Las acciones de Televisa, al alza en BMV y NY

El título de Televisa en la bolsa de Nueva York subió 13.75 por ciento, cerrando su cotización en 21.51 dólares. En México, al concluir la sesión, el Índice de Precios y Cotizaciones, el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores, se ubicó en 34 mil 257.4 puntos, lo que implicó una ganancia de 0.64 por ciento y el máximo nivel histórico observado, ubicándose como el principal impulsor del mercado el comportamiento observado por los títulos de Televisa.

Durante la jornada del martes, el precio de las acciones de la televisora, que adquirió una participación de la empresa estadunidense Univision, llegó a 53.61 pesos por acción, lo que implicó un alza de 12.34 por ciento, representando casi 18 por ciento del volumen negociado ayer en el mercado de valores.

“Ésta es una noticia positiva para Televisa, ya que logra alcanzar el objetivo estratégico que ha perseguido por varios años dándole un mayor valor a su programación en los Estados Unidos, además de aprovechar la difícil situación financiera por la que atraviesa Univision para tomar una posición en el capital”, comentaron analistas de Ixe.

Por otra parte, analistas que pidieron el anonimato estimaron que tras el acuerdo Televisa podría llegar a una participación de 40 por ciento para finales de 2025, sin embargo, la Comisión Federal de Comunicación en Estados Unidos (FCC por sus siglas en inglés) prohíbe a los extranjeros obtener más de 25 por ciento en cualquier compañía de televisión y lo cual se prevé no cambie en el corto plazo.

Adicionalmente, directivos de la empresa comentaron en conferencia con analistas que hay otra parte del acuerdo que deberá cumplirse para que Televisa pueda aplicar los recursos comprometidos en Univision y es que la estadunidense deberá refinanciar deuda por 3 mil 250 millones de dólares y emitir un bono por 750 millones de dólares para mejorar su perfil de vencimientos.

Actualmente, Univision tiene una deuda con costo de 10 mil 405 millones de dólares y un capital negativo de mil 622 millones.

“La firma del acuerdo con Televisa le dará mayor certidumbre a Univision, con lo que podría obtener este financiamiento”, comentaron los especialistas de IXE.

Según especialistas de Banamex, entre los factores positivos está el hecho de que Televisa nombrará tres de los 20 miembros del Consejo de Administración de Univision, además de que logró extender el contrato de licencia de programación hasta 2020, y sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones se llevará por lo menos hasta 2025.

“Las regalías de Televisa aumentarán de 9.36 a 11.91 por ciento de los ingresos del contenido audiovisual e interactivo de Univisión hasta 2017 y a partir de esta fecha las regalías se incrementarán a 16.22 por ciento”, detallaron los analistas.

Agregaron que los cambios añadirán 1 por ciento a los ingresos del grupo durante 2011 y 1.2 por ciento al flujo operativo.

“Esta transacción fortalece la posición de Televisa como el proveedor líder de contenido en el creciente mercado de habla hispana en EU (con un PIB superior al de México). Además, debería eliminar las posibles disputas entre las dos partes y reducir la deuda de Univision”, finalizaron.

Claves

Catalizadores

• Hasta antes del anuncio las acciones de Televisa venían operando las últimas semanas con un desempeño inferior a lo observado en el resto del año.

• Pese a que la empresa obtuvo un resultado favorable en la licitación 21, los analistas advirtieron que el ruido generado alrededor del proceso afectaba el desempeño de los títulos de la emisora.

• Según los especialistas, con la nueva composición de la empresa derivada de su entrada a Univision, la inversión en Nextel se convierte en un segundo catalizador para el precio de las acciones de la televisora.

Cinthya Bibian, Milenio, 6 de octubre.